疯狂的IEO,是牛市前兆,还是 “比谁跑得快”的击鼓传花?

04-04 18:45
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文 | 棘轮 比萨

13万人参与,3774人认购成功,19秒抢完。这是火币首轮IEO项目的抢购实况。

在三个月时间里,币安、火币、OKEx,纷纷宣布上线IEO。有网友戏言,几大交易所从未如此团结。

IEO,为交易所的平台币带来了新的使用场景,在沉寂已久的币市如同一针强心剂。平台币因此暴涨,投资者则蜂拥抢购项目份额。

但在疯狂的IEO背后,越来越多的投资者表现出了担忧。一些人明知这就是一场击鼓传花的博傻游戏,却仍然义无反顾。

IEO,究竟是牛市的开端,还是一个充满了黑庄、圈套、陷阱的赌场?这场突然开启的热潮,又会将币圈带向何方?

01 疯狂

3月26日晚8点,数字货币玩家张龙匆匆吃完晚饭,便打开电脑,开启了早已保存好的火币页面。按计划,一小时后,他将在这个页面抢购火币Prime上的首个项目——TOP。

TOP的抢购页面上显示着大大的金色倒计时提示,诱惑着所有打开页面的抢购者。在倒计时结束后,张龙看到的抢购界面仍然是一片空白。他急忙刷新网页,输入金额,点击抢购。但系统提示却告诉他,抢购失败。

在这场名为“IEO”的大潮中,张龙无意间成为了浪潮的推动者。

所谓IEO(Initial Exchange Offerings),指的是项目方跳过ICO等公开渠道,直接在交易所上币。而投资者们,则大多只能使用交易所的平台币,认购份额。

事后,火币发布的官方数据显示,全球范围内共有13万用户参与了TOP的抢购。最终,有3774人抢到了TOP的首发份额。

TOP的抢购共分为三轮。第一轮的3亿枚TOP在7秒内被抢光;第二轮的4.5亿枚则仅用时5秒;第三轮7.5亿枚用时7秒。也就是说,仅19秒时间,15亿枚TOP便被抢购一空。

然而,7秒、5秒这样的数字,在张龙眼中毫无意义。他的感受只有两个字——“秒没”。

这场抢购被外界戏称为“币圈双十一”。据说有玩家包下整个网吧,雇人抢购TOP。还有一张照片到处流传:一位身穿美团外卖骑手服装的小哥,蹲坐在台阶上,用笔记本看火币Prime抢购页面。

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“先生不好意思,如果我没抢到TOP,您的餐就能马上送到。如果我抢到了,我就不送外卖了,您最好另点一份。”有网友根据网络图片调侃。

疯狂的抢购推动了TOP币价的攀升。以HT计价,开盘仅半个小时,TOP就创下了28倍的币价涨幅。

但在暴涨背后,TOP却缺乏价值支撑。张龙坦言,自己对TOP项目一知半解,更从未看过其白皮书。“但这是火币的第一个IEO项目,只要抢到就是赚,火币不可能把这个项目搞砸了。”他说。

当所有的投资者都不再关心项目本身,只是相信会有后来者接盘时,所谓的IEO,就变成了击鼓传花的游戏。

在达到28倍的币价涨幅巅峰后,TOP的价格迅速下挫,在10分钟内较最高点下跌近80%。几经跌宕,目前TOP的价格仅为0.11元,较4月1日的次高点又跌去了54%。

令投资者失望的,不止是TOP。

作为火币的首个IEO项目,TOP并未设置抢购的HT持仓门槛。但HT仍然是TOP的唯一交易筹码,大量用户因此购入TOP。

在TOP抢购完成后,戏剧性的一幕出现了——没有抢到TOP的投资者们开始愤怒地抛售HT,后者的价格迅速下跌。不到两个小时时间,HT便从2.54美元跌到2.26美元,跌去了11%。

而HT交易区内的多个币种,则成为了HT持仓者的避险买入对象。一时之间,该交易区内的多个小币种突然暴涨——Kcash、MT等币种的价格,甚至几乎翻番。

“乱套了,都乱套了。”张龙说。

02 扩张

被调侃“乱套了”的IEO模式,始于交易所币安。

2019年1月,币安重启了代币发行平台“币安 Launchpad”,并宣布将在该平台发行新项目。

新Launchpad的首个项目,是BitTorrent(BTT)。

这是一个早在2001年就已问世的P2P下载协议,曾被网友昵称为“BT下载”。2018年,BitTorrent被孙宇晨的波场收购,并发行了BTT作为Token。

在币安 Launchpad上,用户可以使用币安的平台币BNB众筹BTT。

1月28日,BTT上线,遭遇用户疯抢。13分25秒内,237.6亿个BTT被抢购一空。 

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9天时间,BTT便由众筹时的0.00001824 BNB,暴涨至最高的0.0001796 BNB,涨幅接近10倍。

但在疯狂过后,BTT仍然没有逃脱暴跌的命运。截至4月4日,BTT24小时最低价格为0.00003961BNB,较最高点已跌去78%。

有人预测,币圈新一轮“跑得快”游戏已经开始。

但BTT的火爆,仍然让币安的Launchpad成为了熊市中的焦点。它的第二个项目Fetch.AI(FET)的发行时间更快,仅11分14秒便完成了发行。

币安Launchpad的火爆,还带动了一项新的产业——代理KYC。由于币安Launchpad不支持中国大陆用户KYC,许多国内投资者不得不寻求“旁门左道”。

“据我了解到的情况,从印度拉人头做币安KYC认证,费用是500元一次;后期需要人脸验证的,则是800元一次。”参与了FET公募的陈志诚透露。

对于币安而言,Launchpad最大的贡献,也许是抬高了BNB的币价。

由于Launchpad上发行的代币只能通过BNB购买,BNB的价格在两个月内成功翻番。随后,各大平台币都开始蠢蠢欲动。

媒体把币安Launchpad的发行模式,命名为IEO。

“IEO可以被简单地理解为,交易所为项目方背书发行代币。”陈志诚告诉一本区块链记者,“这相当于交易所发行了另一种平台币。”

币安创始人赵长鹏此前曾对媒体表示,IEO模式的核心在于找到好项目。“最重要的一点就是选好的、实际干活的项目。”赵长鹏称。

他还表示,币安很欢迎其他交易所推出IEO,它们如果能够帮助更多好的项目成长,对行业肯定是好事。

一石激起千层浪,随着币安Launchpad大火和火币Prime的上线,OKEx也推出了自己的IEO平台OK Jumpstart。

2019年3月12日,OKEx CEO Jay在其个人微博上表示,“OKEx 的 utility token 销售平台 OK Jumpstart 随时可以上线。”

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4 月 1 日,OK Jumpstart 正式确认首期项目为 Blockcloud(积木云)。

次日,OKEx公布了OK Jumpstart代币的销售规则。

与币安Launchpad、火币Prime类似,OK Jumpstart采取预约、中签的方式进行代币销售,仅OKEx平台币(OKB)持有用户可以参与。

消息一出,OKB价格应声大涨15%。

至此,IEO模式已席卷三大交易所。而海外交易所,也开始迅速跟进IEO的新模式。

3月21日,美国数字货币交易所B网(Bittrex)也宣布将推出首个IEO项目:VeriBlock,其平台用户可以在4月2日开始参加VeriBlock的IEO。

今年,交易所大战的主题,似乎已经确定。

03 比谁跑得快

尽管缺乏落地支撑,但IEO仍然令投资者趋之若鹜。这让很多投资人、从业者担忧。

“目前来看,IEO的逻辑和股票市场的‘打新股’最像。”资深数字货币投资者陈波对一本区块链记者表示。

打新股,指的是在新股发行时,股民进行申购。中签的人,即可买到即将上市的股票。

“为什么打新股如此之火?因为大多数新股一上市就是连续一字涨停版。”陈波说,“你要是打中了一个新股,不赚上几万块,都不好意思说自己中了。”

在他看来,自从A股新股发行规则改变以来,打新股就变成了“无风险高收益”的操作。绝大多数新股都可在上市当天封死涨停板,然后连续涨停。

与打新股类似,IEO市场的申购规则,也遵循“持仓、中签、申购”这一模式。

“但与股票打新不同的是,币市24小时交易,不设涨跌停板。”陈波表示,“这就意味着,IEO项目的上涨周期会很短。”

在他看来,每家交易所推出的第一个IEO项目,都会聚集大量的热点、热钱。但热点一过,其币价必然大跌。

这让IEO投资成为了一场“比谁跑得快”的游戏。投资者之间的相互猜忌与踩踏,也变得更加粗暴和赤裸。

本就将IEO视作“击鼓传花”游戏的张龙,在TOP中签失败后,仍然在关注TOP的后续走势。但他早已决定,不会在二级市场参与这场游戏。

“BTT的先例摆在前面,TOP最多‘玩’一周就结束。兄弟们,能跑赶紧跑吧,别再指望有人能接盘了。”他在社群中劝诫他人。

近日,数字货币市场再起波澜。比特币等主流币种全面上涨,有人开始猜测IEO的浪潮已经撼动主流币市,也有人担忧,IEO是在透支投资者的热情。

“我甚至认为,这波IEO的热度过后,币市可能会陷入更为糟糕的熊市。”财经专栏作家殷浩天告诉一本区块链记者。

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他认为,IEO在本质上仍然是一种ICO,甚至是一种无需发币的ICO。

"以前ICO需要把ERC20代币打到个人钱包实现筹码的发放。”殷浩天说,“现在的IEO,直接把筹码放在交易所了。”

这样一来,交易所就成为了最高权力的制定者。换句话说,在这个市场,交易所既是卖票的赛事主办方,又是裁判员,还亲自下场比赛。它们不仅可以从比赛中受益,还能直接操控比赛的各个环节。

一位不愿具名的区块链投资人对一本区块链记者表示,IEO使用平台币作为募资筹码,属于“人为创造的需求”。而交易所们的目的,就是为了拉升平台币价格。

“区块链、数字货币的去中心化思潮,在中心化IEO的面前消失不见。IEO带来了太多的不透明性。”殷浩天说。

……

越来越多的投资人已对IEO形成共识:在这场击鼓传花的游戏中,大家比的就是“谁跑得更快”。

随着交易所IEO阵营的不断扩大,这一模式究竟能维持多久?而这场人为制造的牛市,又将以何种结局收场?

我们不得而知。

*文中部分受访者为化名。

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