虎符折戟DeFi

08-03 19:25
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本文转载自蜂巢财经News,作者 | JX kin

布局DeFi,虎符下了重注。

早在4月底,这家从钱包起家的交易平台就上线了两个以太坊上的应用代币,包括DeFi协议UMA。正如虎符COO超华所说,「我们是所有交易所里最早布局DeFi的」。

6月16日,当借贷协议Compound用流动性挖矿点燃DeFi板块后,虎符开始大规模上线DeFi项目币种。蜂巢财经统计,从6月15日到7月27日,虎符至少上线32个DeFi项目。

「此类项目都有实用且合理的经济模型,并非伪需求。」虎符看好DeFi。不过,DeFi的局势并不在它的掌握中,其上线的32个项目中,有16个跌破了上线首日的开盘价。

不止于大量上币,虎符还设立了一个DeFi专项发展基金,先后支持了波场和EOS链上的协议Oikos(OKS)和DeFis Network(DFS),想要在仅次于以太坊的两大公链上「后发制人」。

奈何,波场和EOS的DeFi生态不及以太坊给力。结果,DFS在虎符上已跌破上线开盘价,截至7月27日,OKS报价0.046美元,尚处于IEO认购价0.03美元上方。

在争当DeFi「扶持者」的中心化交易平台中,虎符起了个大早,赶了个晚集。

32个DeFi币 半数跌破上线价

7月30日,虎符发布公告,暂停AMPL交易,原因是「由于AMPL弹性供应协议的特殊设计,经评估后需要一定的开发周期」。看来7月6日上线AMPL时,虎符没评估到项目开发周期的问题。

公告发出后,有使用协议的用户感叹,「虎符这是要关门打狗」,暗示把币放在虎符的用户可能面临无法卖出的麻烦。好在AMPL也不止上了虎符一家中心化交易平台,目前该项目币在Bitfinex、MXC抹茶都还可以交易。

不过,近期价格一直在下跌的AMPL已经不起折腾。虎符公告后,AMPL价格从1.37美元跌到0.69美元。非小号显示,截至8月1日,近7天里,AMPL从2.91美元跌到0.69美元元,跌幅为61%。

就算把AMPL视作一个「意外」,虎符上线的其他DeFi项目也依然有不尽人意之处。

蜂巢财经统计,从6月15日到7月27日期间,虎符至少上架了32个DeFi协议代币,已有16个币种跌破了上线首日的开盘价。DAM、BZRX等项目在虎符上开盘即跌。

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16个DeFi币跌破上线价(现价统计日为7月27日)

曾以上币快速闻名的BiKi和MXC抹茶,也是近期上线DeFi协议币种较多的两个中心化交易平台。截至目前,BiKi上线了16个DeFi协议币,MXC抹茶上线了12个。

在BiKi上,有3个DeFi项目跌破了上线开盘价;在MXC抹茶上,截至7月27日,尚未出现大规模跌破首日开盘价的现象。相较之下,虎符上得多,跌得也狠。

从数据上看,虎符上线的某些DeFi项目币,开盘价较其他平台高。比如ASKO,虎符和BiKi同一天上线。BiKi的上线开盘价为0.0045美元,虎符的上线开盘价为0.018美元,上线开盘价是BiKi的4倍。

还有一些项目,上线虎符开启交易后明显偏离正常市场价格。如RARI,上线开盘价为8.5美元,交易开启后币价急速下跌,当天最低跌到了0.5美元,跌幅94%。

对于这类项目,虎符COO超华对蜂巢财经表示,价格由市场决定,「很多币开盘价格由于参与的人少,很容易被恶作剧,导致价格失真,缺乏参考性。」

市场自由定价的确会带来价格在早期的非理性,但从虎符选的项目看,那些大跌的币种不少都来自DeFi板块的冷门协议。这意味着,这些协议的用户少,锁仓市值低,资金的流动性也较差。

对照CoinMarketCap统计的DeFi项目市值排名看,虎符选的项目中,相对上线开盘价走低、市值排名前60的仅有Balancer,该项目排名49。

为何冷门项目也要上?超华回应,虎符选择DeFi项目的上线标准比较灵活,更加注重项目背景。相对于Coinbase、Binance等头部交易所,虎符乐意给予创新型项目更低的门槛,「项目成长需要时间。」

可惜,币圈的二级市场资金经过了ICO时代的收割,已经明白了项目「成长性」的不靠谱,项目市值、价格空间才是投资者评判项目好坏的标准。而虎符上币DeFi项目,本质是桥接项目和投资者的二级市场场所。

交易平台将上币作为「扶持」DeFi的方式之一,那么币价的波动风险便转嫁给了平台的交易用户。

出资扶持DFS栽坑

在DeFi的布局上,虎符的确够早。正如虎符COO超华所说,「我们是所有交易所里最早布局DeFi的」。

4月27日,虎符上线了以太坊钱包Trust Wallet的代币TWT;三天后,又首发上线了以太坊上的DeFi协议UMA。

此后,Compound借贷协议用流动性挖矿点燃了DeFi项目发币的热潮后,虎符便一发不可收拾地开启了上币狂潮。

不仅如此。7月2日,虎符在官网上宣布,正式成立 DeFi专项发展基金,「为这些项目进行孵化支持、审计支持、市场支持等。」根据官方信息,OKS和DFS成为虎符公开支持的两个项目。

波场上的DeFi 协议Oikos Network Token(OKS)是「第一个虎符DeFi专项发展资金意向赞助的项目方」。

紧接着,虎符开启其IEO通道为OKS募集资金。3轮面向用户的IEO认购,累计释放了2000万OKS,为该项目募集到54.5万美元。

6月28日,OKS正式在虎符开启交易,上线开盘价为0.03美元,与第二轮IEO价格相同;7月2日,OKS最高上涨到0.144美元,涨幅4.8倍。截至7月27日,OKS报价0.046美元,尚处于IEO认购价0.03美元上方。

一个插曲是,OKS上线虎符前,波场创始人孙宇晨在微博上称,OKS代码未经审计,以此提示参与者「注意系统安全」。这条微博发出后,虎符创始人王瑞锡在朋友圈力挺OKS,并称孙宇晨此举系因OKS没有安排P网的IEO。

7月17日,虎符发布公告,EOS链上协议DeFis Network(DFS)将成为专项发展基金支持的第二个项目,并将为该项目提供1万EOS作为流动性支持及社区推广。

3天后,虎符开通了DFS交易,开盘后一度被拉高到1000美元,此后一路下跌,当日最低跌到0.28美元,最大跌幅为99.9%。显然,DFS的开盘价明显偏离了市场价格。按超华所说,DFS大概属于「受市场恶意影响的价格走势」之流。

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DFS在虎符创下最大跌幅99%

值得注意的是,DFS目前的筹码十分集中。

在DFS的用户参与群里,有人上传了项目币持仓的富豪榜。前十名「富豪」持仓量已占DFS当前发行量的72.40%。其中,虎符、Newdex、鲸交所交易平台钱包分别位列第一、第三和第八名,占比为25.67%;疑似DFS团队钱包排在第二,占比为11.61%;排在第五名的「wangruixiwww」疑似为虎符创始人王瑞锡的账户,该账户目前持有9.6万多枚 DFS,占总量的8.0496%。

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DFS前十名富豪持仓占当前发行量72.40%

DFS不仅在价格上「失常」,项目协议本身也问题重重。由于流动性挖矿机制的设计漏洞,DFS上出现了零成本挖矿的现象,协议方为此多次更改规则。在中心化交易所上线仅一天,DFS就被用户抛弃。

OKS、DFS是分别基于波场和EOS链上的DeFi项目。这两条公链上的DeFi生态,相对以太坊来说,暂时处于劣势。

虎符DeFi专项发展基金支持OKS和DFS,透露出其想现在蓝海市场布局的思路。超华也表示,相对于以太坊而言,这两条链的速度更快,手续费更低,「而且是刚起步的早期项目,想象空间更大」。

可惜,从结果看,DFS和OKS未如Compound一样成为现象级项目,并没有引领另外两条链上的DeFi生态走向繁荣。

DappReview数据显示,8月1日,Oikos的锁仓金额为1170万TRX,约为24万美元;同一时间,DFS的锁仓金额为1.9万EOS,约为32400美元,在所有DeFi项目中排在30名开外。

热点过后 DeFi降速

虎符一早了布局以太坊上的协议,但半道选了波场和EOS,起了个大早,赶了个晚集。从另外两条链上DeFi乏力的现状看,虎符似乎没押对方向。

DApp Total数据显示,在EOS上,自7月19日起,各DeFi协议的锁仓金额开始下滑——7月19日为7830万EOS,到27日下降至7680万EOS。

与此同时,以太坊的上DeFi锁仓增长力也逐渐集中到MakerDAO、Compound、Uniswap、balancer等相对成熟的应用上。新增的DeFi协议目前也依然围绕着代币交易、抵押借贷等主流场景出现,没有创新,也难以撼动头部应用。

7月24日至27日间,以太坊上的DeFi锁仓金额也出现短暂减少,从440万ETH最低下降到430万ETH。不过,28日后,ETH锁仓数额又迅速开始爬升,截至8月2日,最高上涨到456万。

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DeFi前10名项目近7天的锁仓额变化

DeFi板块也露出马太效应的痕迹,强者越强,弱者越弱。从板块总市值在70亿美元上下徘徊看,市场正在降温,投资者也将逐渐趋于理性。

不可否认,如果没有Compound的流动性挖矿,早在2018年就出现在以太坊生态中的DeFi板块,可能不会爆发出如此威力,甚至产生「反哺」以太坊的效应。

而最近一周,以太坊引领主流币轮番上涨,大盘整体上扬总算激活了现货市场的活力。中心化交易所苦于熊市和优质项目稀缺的打新萎靡,意外地被DeFi协议爆发而打破。

当DeFi发币引发「挖矿」套利的可能后,中心化交易所继DEX之后,成为Token流通和价格发现的重要补充,同时也意味着炒作空间的增加。各家交易所迎热点而上,大有2017年至2018年度的ICO狂热之势。外界已经有一种分类,将DeFi的流动性挖矿定义为IDO。在大规模上线DeFi项目的中心化交易所中,虎符不过是用力过猛的代表之一。

相比ICO项目投融资「暗箱」、币种活力靠项目方拉盘为继的恶性生态,在公链网络上构建的DeFi协议们,开发门槛较高,协议具有使用价值,代币流通也更为透明。

但当中心化交易所将DeFi协议视作一个个上币项目时,带给投资者的风险可能比过去上线ICO项目更高。

要知道,DeFi项目最大的隐患是协议安全和流动性风险。协议被黑客攻击而造成资金损失的案例已经不在少数,「3·12」黑天鹅事件,MakerDao等协议因链上拥堵出现清算危机的事件已经给市场敲过警钟。

当这些协议代币上线了用户更为广泛的中心化交易所后,一旦出现类似问题,为风险卖单的人群范围将扩大。如今,AMPL、DFS协议内挖矿规则设计又出现了合理与否的问题,这类不可控因素也成了投资者需要面临的坑。

虎符COO超华表示,DeFi的热度已经到了一个阶段高峰,确实要注意风险「虎符后续上线相关项目会做更细致的研究」。从7月27日到8月2日,虎符新增的DeFi代币仅YFII和DEV两个。

一名DApp的开发人员认为,DeFi过热,投资者应注意二级市场风险,用户基础好的中心化交易所,在上线DeFi协议币时,也应该更为谨慎,「别让普通投资者沦为接盘侠。」

上述人士强调,DeFi项目正在发展早期,需要关注的重点是如何留住用户,扩大使用范围和规模,可持续地发展,「中心化交易所的确能帮助DeFi项目增加曝光度,甚至成为引流的渠道之一,但如果因为币价暴涨暴跌而让用户来去匆匆,对真正做DeFi的团队来说,得不偿失。」